Om aktier skall kunna fungera i sin dubbla roll som finansieringskälla och kapitalplacering måste en fungerande andrahandsmarknad finnas.

Den som placerar sitt kapital i ett företags aktier måste veta att han eller hon vid behov kan sälja sina aktier och frigöra kapital. En sådan marknad är Stockholms Fondbörs. Där kan den som satsat pengar på börsnoterade aktier eller andra inregistrerade värdepapper när som helst omvandla dessa till kontanter. Priser och antalet aktier som omsätts på börsen redovisas offentligt. Därigenom vet man alltid värdet på sina innehav. Men har det någon betydelse för samhället i stort att aktiemarknaden finns? Kritiken mot marknadens avarter - spekulation, insiserhandel - och dess aktörer har stundtals varit hård.

Utan tvekan har en väl fungerande aktiemarknad en mycket stor betydelse för samhället. På följande sätt bidrar aktiemarknaden till en sund samhällsekonomi:

Aktiemarknaden underlättar företagens kapitalanskaffning

Aktiemarknadens viktigaste samhällsuppgift är att förse landets näringsliv med nytt kapital för investeringar och utveckling. Genom att emittera aktier kan företagen få in pengar som kan användas till investeringar. Möjligheten att upprätthålla en så jämt fördelad välfärdsnivå som Sveriges, är i hög grad beroende av näringslivets framgångar inom industri, handel och tjänsteproduktion.

Företaget behöver långfristigt kapital för sin verksamhet och expansion. Men investerare vill i allmänhet ha sitt kapital tillgängligt på kort sikt. Det är därför oerhört viktigt att det finns en väl fungerande andrahandsmarknad där man kan sälja sina aktier. På så sätt överbryggas motsättningen mellan företagens krav på långsiktighet och investerarnas önskan om likvida placeringar.

Aktiemarknaden bidrar till en effektiv fördelning av resurserna

Vid börshandel dras i princip det riskvilliga kapitalet till de bolag som kan göra de lönsammaste investeringarna. Detta är till gagn för samhällsekonomin.

På aktiemarknaden råder en fri tävlan mellan företagen om investerarnas kapital. De företag som kan visa de bästa framtidsutsikterna drar till sig kapital och kan därför expandera. De företag som däremot visar dålig lönsamhet eller har dåliga framtidsutsikter får svårigheter att attrahera nytt kapital.

Aktiemarknaden ger investerare en kapitalplacering som är lätt att omsätta

För sparare och kapitalplacerare är aktiemarknaden av stor betydelse. Genom att de aktier som köps är föremål för börshandel, kan de utan svårighet omvandlas till pengar. Kapitalet är inte bundet för någon viss tid och kan när som helst frigöras om det skulle behövas för andra ändamål. Inte heller behöver investerare personligen köpslå med någon motpart om pris och övriga villkor. Marknaden bestämmer priset.

Aktiemarknaden främjar insynen i börsbolagen

På börsbolagen ställs särskilda krav på öppen redovisning och på en saklig och snabb information om viktiga händelser inom företagen. Dessa krav kommer även andra intressenter än aktieägarna tillgodo.

Aktiemarknaden bidrar till ägarspridning

För en introduktion på börsen krävs att aktierna har en viss spridning. Genom nyemissioner och den öppna handeln på börsen sprids sedan aktierna ytterligare.
 

Fördelar med börsnotering

Förutom den klassiska rollen som en möjlighet för ett företag att få tillgång till riskvilligt kapital kan en börsnotering även ge andra fördelar som:

· Ett medel att nå en större ägarspridning, till exempel bland de anställda.
· Ett sätt att bli mera känt.
· Att få högre status vid förhandlingar, inte minst internationellt sett.
· Möjlighet att använda aktier som betalningsmedel vid förvärv av andra företag.
· Ett sätt att lösa ett generationsskifte.
· Ett sätt att uppfattas som en mera attraktiv arbetsgivare.
· Att underlätta handeln med bolagets aktier
· Att ge företaget ett marknadsvärde.
 

Börsintroduktion ställer hårda krav

Ett bolag som börsintroduceras måste dock vara berett på att noteringen ställer krav som ett onoterat bolag inte behöver ta hänsyn till. Den största förändringen gäller informationsplikten och det allmännas rätt till insyn i bolagets verksamhet. Kraven på öppenhet kan dock ofta upplevas som besvärliga att leva upp till.

Företagen måste avsätta mer tid och vanligen inrätta nya adminstrativa rutiner för att klara kraven. Dessa krav finns utförligt reglerade i ett inregistreringskontrakt som upprättas mellan Stockholms Fondbörs och vart och ett av de börsnoterade företagen.

De formella kraven under ett verksamhetsår är bland annat bokslutskommuniké (sammanfattning av resultatrapporten för det gångna året), årsredovisning, information vid bolagsstämman och delårsrapporter. Dessutm är företaget skyldigt till att ge information vid speciella händelser och beslut i bolaget, som till exempel förändringar i ledningen och styrelsen, större investeringar, betydande förluster eller vinster, förvärv eller försäljningar av företag liksom större avvikelser från tidigare lämnade resultatrapporter. Ett absolut krav är också att denna information ges till alla intressenter samtidigt; de större dagstidningarna, Stockholms Fondbörs, nyhetsbyråerna, personalen etc.
 
Nästa avsnitt: Börsen